에코아이(448280) 공모주 분석 및 일정
공모주 에코아이(448280)의 청약부터 상장까지의 일정 안내 및 종목 분석을 통한 공모청약참여여부 결정에 대하여 정리해 보고자 합니다.
회사개요
| 사명 | 에코아이(448280) | 공모예정주식수 | 2,079,000주 |
| 업종 | 기타 전문 서비스업 | 상장예정주식수 | 9,883,312주 |
| 제품 | 탄소배출권,
탄소배출권관련컨설팅 |
공모청약일 | 2023년 11월 10일(금) ~ 11월 13일(월) |
| 희망공모가 | 28,500원 ~ 34,700원 | 희망공모금액 | 593억원 ~ 721억원 |
재무정보
주요사업 개황
온실가스 감축사업
온실가스 감축사업이란 국제적 기준에 부합하는 방식으로 온실가스를 감축, 흡수 제거하는 사업입니다. 온실가스 감축사업을 통해 인정받은 감축량 및 흡수량은 UNFCCC 및 민간 인증기관(Verra, Gold Standard 등)으로부터 인증 및 검증절차를 거친 후 탄소배출권으로 발급 받을 수 있습니다.
동사는 온실가스 감축사업을 통해 탄소배출권을 발급 받아 탄소배출권 시장에서 탄소배출권을 필요로 하는 기업에게 판매하고 있습니다. 동사가 발급받는 탄소배출권의 종류로는 CERs, KOC, i-KOC, VCS, VER이 있습니다.
동사가 추진하는 주요 온실가스 감축사업은 가정에 고효율 취사도구 설비를 보급하는 고효율 쿡스토브 보급사업, 가스 누출을 방지하는 PNG 메탄가스 누출 방지사업, 조림 및 재조림의 맹그로브 조림사업, 재생에너지 관련 수력 및 바이오매스 발전 사업, 산업 공정에서의 F-gas(HFCs, PFCs, SF6) 회수사업, 농축산업의 축산분뇨 및 농업부산물활용, 바이오차 생산사업이 있습니다.
해외 온실가스 감축사업은 최초 UNFCCC에 탄소배출권 사업 등록 단계부터 실제 온실가스 감축량의 모니터링 및 인증, 검증 절차를 거쳐 최종적으로 탄소배출권(CERs) 발행까지 약 3.5년이 소요됩니다. 이후 국내 할당 대상업체가 감축량 목표를 달성하기 위해 대한민국 정부에 제출할 수 있도록 판매할 수 있는 형태(KOC/i-KOC)로 전환하기 위한 시간까지 포함하면 총 4.5년이 소요됩니다.
동사는 해당 사업방식과 추진절차를 통해 주로 해외사업장에서 인증 및 전환된 탄소배출권인 i-KOC를 국내 할당대상 업체들에게 판매하고 있습니다.
환경컨설팅 사업
배출권거래제 내 기업들에게 다음 서비스를 제공하고 용역수수료를 받습니다.
- 탄소배출권의 운용방안 및 정보플랫폼(Carbon-i)서비스
- 배출권거래제 대응을 위한 배출권 할당관리와 온실가스 감축 컨설팅
- 기업들의 탄소중립 전략 수립
- 환경오염시설의 통합관리에 관한 법률관련 환경규제대응 자문
- 환경 빅데이터를 활용하여 정보제공 및 플랫폼 구축 서비스
- 온실가스 감축 기술을 보유한 기업을 발굴하고 비즈니스 모델을 개발
동사의 2023년 상반기 총 매출액은 532억원이며, 이 중 i-KOC의 매출액이 278억원(52.28%)으로서 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다.
매출액 및 영업이익 추이
동사의 지난해 연결기준 매출은 533억원, 영업이익은 198억원으로 전년 대비 각각 44%, 14% 증가하였습니다. 영업이익률은 지난해 37%로 수익성이 높은 수준입니다.
희망 공모가액 산정
평가방법
동사는 상대가치 평가방법 중 국내 증권시장에 기상장된 유사기업들의 실적을 기준으로 적용 PER을 산정하여 이를 활용함으로써 동사의 기업가치를 평가하는 PER 비교법을 활용하였습니다.
최종 피어그룹(PEER GROUP)
동사는 최종 비교기업으로 에코프로에이치엔, CECO Environmental, 지앤비에스에코 총 3개사를 선정하였습니다. 비교그룹의 최근 4개 분기(2023년 2분기 ~ 2022년 3분기) (지배주주)당기순이익 수치를 비교하여 적용 PER 23.24배를 산출하였습니다.
희망공모가액 산정
동사의 2023년 2분기 기준 최근 4개 분기(2023년 2분기 ~ 2022년 3분기) 적용 당기순이익 174억원에 적용 PER 23.24배를 곱한 적정 기업가치평가액은 4,061억원입니다. 이를 공모 후 주식수 9,883,312주로 나눈 주당 평가가액은 41,085원이며, 여기에 할인율 15.6% ~ 30.7%를 적용하여 희망공모가밴드 28,500원 ~ 34,700원이 제시되었습니다.
| 적용 당기순이익 | 174억원 |
| 적용 PER | 23.24배 |
| 적정 시가총액 | 4,061억원 |
| 적용주식수 | 9,883,312주 |
| 주당평가액 | 41,085원 |
| 할인율 | 15.6% ~ 30.7% |
| 희망공모가밴드 | 28,500원 ~ 34,700원 |
공모규모
동사의 코스닥시장 상장 공모 주식수는 2,079,000주이며, 희망공모금액은 593억원 ~ 721억원입니다. 금번 동사의 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 구주매출은 해당 사항이 없습니다.
공모목적
희망공모가밴드 하단 28,500원으로 계산한 동사의 예상 공모 순수입금은 583억원입니다.
동사는 쿡스토브 감축사업에 303억원, 바이오매스 사업에 175억원,기타 사업에 100억원 그리고 연구개발비에 5억원을 사용할 계획이라고 합니다.
상장 후 유통가능물량
동사의 상장 이후 총 주식수는 9,883,312주이며, 이 중 상장 직후 유통가능물량은 총 2,454,263주(24.83%)입니다.
증권신고서 제출일 현재 주식매수선택권, 우선주, CB는 해당사항 없습니다.
청약정보
| 공모청약일 | 2023. 11. 10(금) ~ 11. 13(월) |
| 납입일 | 2023. 11. 15(수) |
| 환불일 | 2023. 11. 15(수) |
| 상장예정일 | 2023. 11. 20(월) |
| 희망공모가밴드(원) | 28,500 ~ 34,700 |
| 확정공모가(원) | 34,700 |
| 총 공모예정주식수(주) | 2,079,000 |
| 구주매출 | 0 |
| 전문투자자(주) | 1,537,150 |
| 우리사주조합(주) | 22,100 |
| 일반청약자(주) | 519,750 |
| 공모후 상장주식수(주) | 9,877,043 |
| 확정공모가 기준 시가총액(억원) | 3,427 |
| 코넥스 상장 여부 | X |
| 청약증권회사(배정주식수) | KB증권 |
| 청약한도(주) | 우대고객: 10 ~ 16,000
(우대기준 및 청약단위에 따라 세부분류 되어 있음) 일반고객: 10 ~ 48,000 |
| 환매청구권 | 미부여 |
검토의견
- ‘탄소중립’이슈는 전세계적인 환경 및 경제 이슈로 부각되고 있으며, 온실가스를 다배출하는 업체는 물론이고 이를 지원하는 정부 및 금융기관 등도 직간접적으로 탄소중립을 실천해야 생존가능하도록 시장이 개편되고 있는 점은 동사에 긍정적
- 동사는 증권신고서 제출일 현재 대한민국 배출권등록부시스템상 인증실적 누적 기준으로 해외 외부사업 인증실적(i-KOC) 55.3%, 국내 외부사업 인증실적(KOC) 13.1%의 시장 점유율을 보이고 있음. 주력 사업인 해외 온실가스 감축사업 분야에서 높은 점유율을 보이는 만큼 해외 온실가스 감축사업 분야 선도기업으로 평가받고 있음
- 동사는 국내 탄소배출권 거래시장의 46%를 점유한 메이저기업으로서, 현 정부의 국정과제로 탄소중립이 채택되었다는 점은 동사의 역할이 더 커질 수 있음
- 코로나 이후 동사의 실적이 급성장하고 있는 점이 상장을 앞두고 크게 부각되고 있음
수요예측 결과
- 수요예측 결과는 Not Good!!
- 공모가는 희망공모가밴드(28,500원 ~ 34,700원) 최상단인 34,700원으로 확정되었음.
- 852개 국내외 기관이 참여하여 총 115,498,000주를 신청함에 따라 경쟁률은 75대 1을 기록함.
- 신청수량 중 가격미제시 1.07%를 포함한 97.4%가 희망공모가밴드 상단 이상 가격을 제시하였으며, 상단 초과한 4만원 이상 제시배율도 59.5%에 달하였음
*도움이 되는 자료
2 thoughts on “에코아이(448280) IPO 종목 분석-수요예측결과반영”