워트 공모주 분석 및 일정
공모주 워트(396470)의 청약부터 상장까지의 일정 안내 및 동 종목의 분석을 통한 공모청약참여 여부에 대하여 고찰해 보고자 합니다.
회사개요
| 사명 | 워트(396470) | 공모예정주식수 | 4,000,000주 |
| 업종 | 특수 목적용 기계 제조업 | 상장예정주식수 | 16,120,000주 |
| 제품 | 초정밀 온습도 제어장비 | 공모청약일 | 2023년 10월 16일(월) ~ 10월 17일(화) |
| 희망공모가 | 5,000원 ~ 5,600원 | 희망공모금액 | 200억원 ~ 224억원 |
재무정보
주요사업 개황
동사는 반도체, 디스플레이 핵심 공정에 필요한 환경제어 시스템을 개발, 제작하여 납품하고 있습니다. 주요 제품으로는 초정밀 온습도 제어장비(THC), 팬필터유닛(FFU), 초정밀 항온기(TCU) 등이 있습니다.
주요 고객사로는 삼성전자, 하이닉스 및 반도체 장비 제조업체(제우스, 세메스, ATI 등)가 있습니다.
동사의 제품 중 가장 많은 매출 비중을 차지하고 있는 THC(초정밀 온습도 제어장비)는 반도체 포토공정 중 코팅(Coating)공정과 노광공정을 마치고 나온 웨이퍼를 현상(Developing)하는 공정의 각 챔버에 파티클, 초정밀 온습도, 미량가스(NH3, ACID 등)가 제어된 공기를 공급하고 있습니다. 또한 트랙공정 중 하나인 베이크(Bake)공정에 초정밀 항온수를 공급하고 있습니다. 동사는 외국 장비에 의존하던 THC 장비를 성공적으로 국산화하였습니다.
TCU장비는 디스플레이 공정 설비인 잉크젯 설비에 항온에어 공급장치로 사용되고 있으며, FFU는 반도체 공정장비인 포토공정의 트랙설비, 세정설비 및 EFEM에 납품되고 있습니다.
동사의 2023년 상반기 총 매출액은 75억원이며, THC가 48억원으로 가장 큰 비중을 점유하고 있습니다. (63.37%)
매출액 및 영업이익 추이
동사는 안정적인 영업기반을 구축하여, 최근 3년(2020 ~ 2022년) 연속 200억원대 매출을 기록하였습니다. 영업이익률도 20%를 웃돌며 우수한 실적을 보였습니다. 그러나 반도체 시장의 저조한 성장에 따라 동사의 주요 고객사들의 수익성이 악화되며 설비투자가 지연되어 매출은 2022년부터 현재까지 감소하는 추세를 보이고 있습니다.
희망 공모가액 산정
평가방법
동사는 상대가치 평가방법 중 국내 증권시장에 기상장된 유사기업들의 실적을 기준으로 적용 PER을 산정하여 이로써 동사의 기업가치를 평가하는 PER 비교법을 활용하였습니다.
최종 피어그룹(PEER GROUP)
동사는 최종 비교기업으로 HPSP, 유니셈, 에프에스티, 테크윙 총 4개사를 선정하였습니다. 2023년 2분기 기준 최근 4개분기 순이익을 기준으로 산정한 적용 순이익을 비교하여 적용 PER 23.19배를 산출하였습니다.
희망공모가액 산정
동사의 2023년 2분기 기준 최근 4개 분기 적용 당기순이익 45억원에 적용 PER 23.19배를 곱한 적정시가총액은 1,044억원입니다. 이를 공모 후 주식수 16,320,000주로 나눈 주당 평가가격은 6,395원이며, 이에 할인율 21.8% ~ 12.43%를 적용하여 희망공모가밴드 5,000원 ~ 5,600원이 제시되었습니다.
| 적용 당기순이익 | 45억원 |
| 적용 PER | 23.19배 |
| 적정 시가총액 | 1,044억원 |
| 적용주식수 | 16,320,000주 |
| 주당평가액 | 6,395원 |
| 할인율 | 21.80 ~ 12.43% |
| 희망공모가밴드 | 5,000원 ~ 5,600원 |
공모규모
동사의 코스닥시장 상장 공모 주식수는 4,000,000주입니다. 금번 동사의 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 구주매출은 해당사항이 없습니다.
공모목적
희망공모가밴드 하단 5,000원으로 계산한 동사의 예상 공모 순수입금은 199억원입니다.
동사는 시설자금에 130억원, 운영자금에 2.1억원, 연구개발자금에 67억원을 사용할 계획이라고 합니다.
상장 후 유통가능물량
동사의 상장 이후 총 주식수는 16,120,000주이며, 이 중 상장직후 유통가능물량은 총 5,470,000주(33.93%)입니다. 증권신고서 제출일 현재 전환사채 관련 해당사항 없습니다.
청약정보
| 공모청약일 | 2023. 10. 16(월) ~ 10. 17(화) |
| 납입일 | 2023. 10. 19(목) |
| 환불일 | 2023. 10. 19(목) |
| 상장예정일 | 2023. 10. 26(목) |
| 희망공모가밴드(원) | 5,000 ~ 5,600 |
| 확정공모가(원) | 6,500원 |
| 총 공모예정주식수(주) | 4,000,000 |
| 구주매출 | 0 |
| 전문투자자(주) | 2,880,000 |
| 우리사주조합(주) | 120,000 |
| 일반청약자(주) | 1,000,000 |
| 공모후 상장주식수(주) | 16,120,000 |
| 확정공모가 기준 시가총액(억원) | 1,048 |
| 코넥스 상장 여부 | X |
| 청약증권회사(배정주식수) | 키움증권 |
| 청약한도(주) | 우대그룹: 20 ~ 120,000
(우대기준 및 청약단위에 따라 세부분류 되어있음) 비우대그룹: 20 ~80,000 |
| 환매청구권 | 미부여 |
검토결과
- 동사는 지난해 THC장비 시장점유율 1위로 올라섰으며 이를 바탕으로 주요 고객사로 삼성전자, SK하이닉스, 세메스 등 주력 반도체 대기업들과 거래하고 있는 바, 이는 동사의 안정적인 성장에 있어 긍정적
- 2021년 이래 올해 상반기까지 세계 반도체 시장의 침체로 동사도 매출액과 영업이익이 줄기는 했지만, 그 기간동안 흑자를 기록하는 등 탄탄한 사업기반과 우수한 기술력을 바탕으로 선방하였으며, 특히 반도체 업황 및 최근 반도체 관련 기업에 대한 투자심리가 회복될 조짐을 보이고 있는 점은 긍정적
- 동사의 상장 직후 유통 가능한 주식 수는 547만주이고, 이 중 공모주식 388만주(우리사주 제외)를 뺀 기존주주 물량은 9.86%(159만주)에 불과함. 오버행(잠재적 매도물량) 이슈 부담이 상대적으로 적다는 점은 긍정적
- 앞서 반도체 공정장비 기업 아이엠티의 확정공모가가 희망공모가밴드 최상단을 초과한 가격으로 정해진 점은 동사에 있어 긍정적
수요예측 결과
- 수요예측 흥행 성공입니다!
- 총 1,907개사가 참여하여 793.2대 1의 경쟁률을 기록하였습니다. 참여기업중 99.7% 이상이 희망공모가밴드상단 이상으로 신청하였습니다.
- 의무보유 확약 비율은 12.06%이며, 3개월 이상 확약은 10.38%입니다.
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