퀄리타스반도체 공모주 분석 및 일정
공모주 퀄리타스반도체(396470)의 청약부터 상장까지의 일정 안내 및 종목 분석을 통한 공모청약참여 여부에 대하여 정리해보고자 합니다.
회사개요
| 사명 | 퀄리타스반도체(432720) | 공모예정주식수 | 1,800,000주 |
| 업종 | 반도체 제조업 | 상장예정주식수 | 10,193,520주 |
| 제품 | 초고속 통신용 반도체 IP | 공모청약일 | 2023년 10월 18일(수) ~ 10월 19일(목) |
| 희망공모가 | 13,000원 ~ 15,000원 | 희망공모금액 | 234억원 ~ 270억원 |
재무정보
주요사업 개황
초고속 인터커넥트(Interconnect) 기술이란 둘 이상의 개체가 방대한 데이터를 전달하는 상호연결을 구현하기 위한 것을 말합니다.
반도체 IP는 반도체를 설계할 때 반도체 칩에 구현될 수 있도록 기능적으로 미리 만들어진 블록을 의미합니다. 반도체 칩은 기능에 따라 여러 블록으로 나눠져 있는데, 직접 개발이 어려운 일부 블록에 미리 만들어진 IP를 활용하게 됩니다.
동사는 초고속 인터커넥트 기술 중 초고속 인터커넥트 반도체 설계기술과 초미세 반도체 공정 설계 및 검증 기술을 바탕으로 초고속 인터페이스 IP 라이센싱 및 IP Design Service 사업을 영위하고 있습니다. 최근 AI와 자율주행 기술의 발전으로 수요가 늘어나고 있는 분야입니다.
주요제품 설명은 아래 도표와 같습니다.
동사의 2023년 상반기 총 매출액은 60억원이며, 이 중 Display Chipset IP가 47억원(77.96%)으로 가장 큰 매출비중을 기록하고 있습니다.
매출액 및 영업이익 추이
동사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례를 적용한 기술성장기업으로서, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로부터 기술평가를 받아 2개 기관(한국발명진흥회, NICE평가정보)으로부터 각각 AA, A 등급을 통보받았습니다. 통상 기술성장기업 특례를 적용 받아 상장예비심사를 신청하는 기업은 사업의 성과가 본격화되기 전이기 때문에 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지 않은 경우가 많습니다. 동사의 경우 최근 3개 사업연도(2020년 ~ 2022년) 기준 당기순손실을 시현하였으며, 2023년 2분기 누적기준 당기순손실을 기록하여 지속적인 적자 시현 중입니다.
희망 공모가액 산정
평가방법
동사는 상대가치 평가방법 중 국내 증권시장에 기상장된 유사기업들의 실적을 기준으로 적용 PER을 산정하여 이로써 동사의 기업가치를 평가하는 PER 비교법을 활용하였습니다.
최종 피어그룹(PEER GROUP)
동사는 최종 비교기업으로 ASMedia Technology Inc., MaxLinear, Inc., ITE Tech.InC. 총 3개사를 선정하였습니다. 2023년 2분기 기준 4개 분기(2022년 3분기 ~ 2023년 2분기, LTM)의 지배주주 순이익을 비교하여 적용 PER 26.11배를 산출하였습니다.
희망공모가액 산정
동사의 2025년 추정 당기순이익의 현재가치 67억원과 2026년 추정 당기순이익의 현재가치 110억의 산술평균액인 89억원을 적용주식수 11,689,840주로 나눈 적용 주당 순이익은 757.18원입니다. 적용 주당 순이익에 적용 PER 26.11배를 곱하여 산출한 주당 평가가액 19,771원에 할인율 24.13% ~ 34.25%를 적용하여 희망공모가밴드 13,000원 ~ 15,000원이 제시되었습니다.
| 2025년 추정 당기순이익의 현재가치 | 67억원 |
| 2026년 추정 당기순이익의 현재가치 | 110억원 |
| 2025년 및 2026년 추정 당기순이익의 현재가치 산술평균 | 89억원 |
| 적용주식수 | 11,689,840주 |
| 적용 주당순이익 | 757.18원 |
| 적용 PER | 26.11배 |
| 주당 평가가액 | 19,771원 |
| 할인율 | 24.13% ~ 34.25% |
| 희망공모가밴드 | 13,000원 ~ 15,000원 |
공모규모
동사의 코스닥시장 상장 공모 주식수는 1,800,000주이며, 희망공모금액은 234억원 ~ 270억원입니다. 동사의 상장공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 구주매출은 해당사항 없습니다.
공모목적
희망공모가밴드 하단 13,000원으로 계산한 동사의 예상 공모 순수입금은 228억원입니다. 동사는 유입자금을 자금사용계획에 따라 순차적으로 사용할 예정입니다. 연구개발자금으로 2026년까지 153억원을 투입하고, 나머지는 공정장비, 측정장비, 서버 및 PC, 보안시스템 증설 등 자산투자에 활용될 계획이라고 힙니다.
상장 후 유통가능물량
동사의 상장 이후 총 주식수는 10,193,520주이며, 이 중 상장 직후 유통가능물량은 총 2,679,046주(24.79%)입니다.
증권신고서 제출일 현재 미행사 주식매수선택권은 882,000주(공모 후 발행주식총수의 8.16%)입니다. 물량 전부 동사의 상장일에 시장에 출회될 수 있으며 이에 따라 주가에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.
또한 증권신고서 제출일 현재 상환전환우선주의 미전환수량은 총 614,320주입니다. 물량 전부 상장일로부터 1개월 동안은 의무보유기간이나, 이 기간 이후 시장에 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.
청약정보
| 공모청약일 | 2023. 10. 18(수) ~ 10. 19(목) |
| 납입일 | 2023. 10. 23(월) |
| 환불일 | 2023. 10. 23(월) |
| 상장예정일 | 2023. 10. 27(금) |
| 희망공모가밴드(원) | 13,000 ~ 15,000 |
| 확정공모가(원) | 17,000 |
| 총 공모예정주식수(주) | 1,800,000 |
| 구주매출 | 0 |
| 전문투자자(주) | 1,119,600 |
| 우리사주조합(주) | 230,400 |
| 일반청약자(주) | 450,000 |
| 공모후 상장주식수(주) | 10,193,520 |
| 확정공모가 기준 시가총액(억원) | 1,732 |
| 코넥스 상장 여부 | X |
| 청약증권회사(배정주식수) | 한국투자증권 |
| 청약한도(주) | 우대그룹: 30 ~ 45,000
(우대기준 및 청약단위에 따라 세부분류 되어있음) 비우대그룹: 30 ~7,500 |
| 환매청구권 | 미부여 |
검토결과
- 반도체 IP는 국내 투자자들에게 큰 관심을 받고 있는 분야임. 지난 달 세계 최대 IP 기업 ARM이 미국 나스닥에 성공적으로 데뷔하면서임. 동사는 지난해 코스닥에 입성한 오픈엣지테크놀로지 이후 두 번째 상장되는 반도체 IP기업이라는 점에서 시기적으로 주목을 받고 있는 시기라는 점은 긍정적
- 지난해 상장 당시 오픈엣지테크놀로지는 적용 PER 38.52배를 적용해 공모가를 산정함. 그헌데 현재 주가는 공모가(1만원) 보다 70% 높은 수준임. 동사는 이번에 26.11배의 PER를 적용해 공모가를 산정함
- 오픈엣지의 지난해 연결기준 매출은 100억원으로 동사와 유사하나, 매년 적자 폭을 줄여온 동사와 달리 영업손실은 250억원으로 확대됨. 그럼에도 오픈엣지의 현재 시가총액은 3,600억원 수준으로 동사 상장 시가총액의 두 배가 넘으며, 따라서 상대적으로 저렴한 몸값에 투자심리가 몰릴 가능성이 있음
- 동사는 국내에서 대체하기 어려운 경쟁력을 보유했음. 2019년부터 삼성전자의 파운드리 협업 생태계인 ‘SAFE IP’파트너사로서 협업을 진행 중임
- 데이터 전송 기술의 중요성이 커진 점도 긍정적임. 통계조사 기관인 스태티스타(Statista)에 따르면 글로벌 데이터 전송량은 지난 2017년 26제타바이트(ZB)에서 오는 2024년 147 ZB로 5배 가까이 증가할 전망임
수요예측 결과
동사의 수요예측에는 국내외 총 2,039사가 참여하며 올해 수요예측 기관투자자 참여율 역대 최대를 기록했습니다. 수요예측 경쟁률은 818.5대 1입니다.
참여한 기관들 전부 희망공모가밴드(13,000원 ~ 15,000원) 상단 이상 가격을 제시하였으며, 가격 미제시를 제외한 97.8%의 기관들이 상단 초과 가격을 제시하였습니다.
의무보유확약비율은 26.3%이며, 특히 확약을 건 기관 중 절반이 266개 기관이 6개월 확약을 제시한 것은 매우 긍정적입니다.
*도움되는 내용
1 thought on “퀄리타스반도체(432720) IPO 종목 분석-수요예측결과반영”